Windows 10 Mobile: Configuración > Sistema > Acerca de > restablecer el teléfono (está hasta abajo esta opción > Si (también podés marcar la casilla si querés que borre también lo que está en la SD).
Windows Phone 8.1: Configuración > Información (está bajo el apartado sistema, deslizar hacia la izquierda/derecha según sea necesario si no es ese apartado el que te aparezca por defecto) > Restablecer configuración inicial > Si
Debés tener el teléfono con al menos el 80% de batería (y que ésta esté en buen estado -o sea que no se descargue en media hora
-) o mejor aún, conectado al cargador, ya que este proceso se tarda al menos media hora.
También tendrás que volver a actualizar las aplicaciones desde la tienda (tendrías que meterle una cuenta, si lo vas a vender, que el comprador meta la suya y las actualice el), y el sistema, si estabas digamos en 8.1 Denim puede regresarte a Black o Cyan, o en W10M si estabas en la 14393.600 y algo te va a regresar a las 14393.0 y vas a tener que instalar la última acumulativa desde Windows Update.